WeWork kurucusu Adam Neumann, şirketini iflas ettirdiği için 1.7 milyar dolar kazanacak. Öte yandan multi-milyarder Elon Musk, İngiliz dalgıç Vernon Unsworth (bir tweet üzerinden) ile iftira davası neticesinde mahkemelere esasen “mali açıdan likit olmayan” olduğuna tanıklık etti. Nisan ayında, Disney’in kurucu ortağı torunu Abigail Disney, CEO Bob Iger’in toplam 65,6 milyon dolarlık tazminatını 'çılgın' olarak nitelendirdi; asıl soru soruyor - CEO tazminat sistemi bozuk mu?

Musk ve Unsworth arasında devam eden dava, Tesla ve SpaceX CEO'su dehasının 23 milyar dolar olmasına rağmen, davacının talep ettiği 75.000 dolarlık zararı ödeyecek paraya sahip olmaması da dahil olmak üzere şaşırtıcı bir bilgi hazinesidir.

WeWork Neumann’ın 1.7 Milyar Dolar Bırakması ve Musk’ın Finansal Likidite Olmaması CEO Tazminatının Neden Bozulduğunu

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu CEO'su tazminatına ilişkin kurallar, zengin bir adamın tuhaf bir şekilde ortaya çıkmasını sağladı, çünkü düzenlemeler, şirket yöneticisinin almak için seçtiği her şeyi, genellikle hisse senedini veya opsiyonları öder ve bu değer, gerçekleşen gerçek değerden ziyade rapor edilir. Dahası, Musk'ın CEO'su tazminatı, büyük ölçüde, şirketin kişisel olarak herhangi bir değeri fark etmeden önce gelir ve kârlılık hedeflerine (sahip olmadığı) ulaşmasına bağlıdır. Bir örnek: New York Times, Musk'un 2018'de Tesla'nın CEO'su olarak 2.3 milyar dolar kazandığını, ancak aslında 0 dolar nakit kazandığını bildirdi.

“Elon, 2018'de Tesla'dan toplam 0 $ tazminat kazandı. Diğer CEO'ların aksine, Elon maaş, nakit ikramiye ve zamanın geçtiği zamana göre eşitlik kazanmıyor. Tek telafisi, Tesla’nın mevcut piyasa değerinin yaklaşık 40 milyar dolardan 100 milyar dolara çıkarılması gibi iddialı kilometre taşları ile özel olarak tasarlanmış tamamen riskli bir performans ödülü. ” - Tesla Basın Açıklaması

Öte yandan, eski WeWork CEO'su Adam Neumann, şirket değerini 47 milyar dolara çekti ve ardından şüpheli eylemlerin bir kombinasyonu ile şirketi çökertti:

Tartışılır biçimde

• WeWork'u bir teknoloji şirketi olarak kurmak - değil
• Efsanevi bir gelir yaratan teknoloji tek boynuzlu atı olduğu yanılsamasını satmak - değil

Kesinlikle

• Trumpian tarzında, Biz Şirket hem ev sahibi hem de kiracı, Neumann daha sonra WeWork'e kiraladığı binalar satın aldı ve bu kiralardan milyonlar kazandı
• Zorlu bir parti kültürü sayesinde gereksiz yere finansman yoluyla yanma
• Neumann'a diğer hissedarlardan daha fazla oy hakkı veren korkunç kurumsal yönetim (Softbank tarafından desteklenmektedir)
• Şirket, aile üyelerini gereksiz pozisyonlara atamak da dahil olmak üzere muazzam çıkar çatışmalarına maruz bıraktı
• Şirket özel mülklerini kiralarken şirketten çok az veya hiç faiz ödememek

WeWork’un serbest akışlı alkolü ve sıkı parti kültürü, groping ve cinsel taciz iddialarına yol açtı

Neumann'ın zayıf liderliği bir yana, WeWork'un en büyük tek yatırımcısı olan SoftBank da suçun büyük bir kısmını taşıyor, çoğunlukla Neumann'ın süper oy haklarını vermeyi kabul ettiği için (hisselerinin 20:10, 10: 1 sonra 10: 1 değerinde ve sonunda 3'e indirildi): 1) ve yönetim kurulu üyelerinden denetim yoktur.

WeWork vs IWG (Regus)

Temelde kiralık masalar bakımından aynı büyüklük, farklı değerleme. pic.twitter.com/HwgOl0Dr0h

- Eliot Brown (@eliotwb) 11 Eylül 2019

Wall Street Journal, Sanford C. Bernstein & Co'daki analistlere göre, SoftBank'ın 2017 ile bu yıl arasında yaklaşık 24 milyar dolarlık bir değerde 9 milyar dolardan fazla WeWork'a koyduğunu bildirdi. SoftBank'ın eklemeyi kabul ettiği şey, toplam sermaye yatırımını 8 milyar dolardan az bir şirket için 13 milyar dolardan fazla. Şimdi, şirket Neumann'ı hisselerinden nasıl satın alabileceklerini araştırıyor ve WeWork kurucusunun NYU Stern Profesörü Scott Galloway'ın yatırmak üzere olduğu 2,000 çalışanın her biri için yaklaşık 850.000 dolar olduğunu belirterek 1.7 milyar dolar ile uzaklaşmasına izin veriyor. kapatır. Söylemek gerekirse, Vox Recode bir grafikte lanet bir şekilde dikkat çekiyor, WeWork'in rakibi (ve bir teknoloji şirketi gibi davranmayan) IWG'nin sadece WeWork'tan daha fazlasını kazanmakla kalmıyor - 3.4 milyar $ ila 1.8 milyar $ zarar - 0.6 milyar $ ile 1.9 milyar $ arasındadır, ancak WeWork'un 47 milyar $ 'ına trajik bir şekilde 3.7 milyar $ değerinde değer vermektedir.

Walt Disney CEO'su Bob Iger şirket gelirlerini dört katına çıkardı

CEO Performans için Ödeme Yapar mı?

Genel algı, CEO ödemesinin hissedarlar için ürettikleri getirilere bağlı olduğudur ve bu argüman genellikle halka açık şirketler tarafından ödenen çılgın CEO tazminat paketlerini savunmak için kullanılır. Bununla birlikte, Bloomberg Business, iş araştırma firması Equilar'ın veri noktalarını kullanarak performans ve CEO ödemesi arasında tam anlamıyla bir ilişki olmadığını gösteren bir grafik çizdi.

Abigail Disney’in CEO Bob Iger’in tazminatı konusundaki endişelerine rağmen, Bay Iger, şirketi yeni zirvelere yönlendiren birkaç CEO'dan biri gibi görünüyor.Şirketin net geliri onun altında% 404 artarken, stüdyo kolu (20 yıldır kendi yönetiminde yapım aşamasında) bu yıl sinema biletlerinin satışından 8 milyar dolardan fazla kazanmıştır. Iger’in CEO performansı şu ana kadar CNBC'nin “bir Amerikan markasını canlandırmaktan sorumlu” olduğu yönünde.

Walt Disney Şirketi sözcüsü CNBC'ye “Bay Iger'in tazminatı% 90 performansa dayalıdır ve hissedarlar için olağanüstü değer sağlamıştır: Disney'in piyasa değeri son on yılda katlanarak büyümüş, sadece son bir ayda 75 milyar dolar yükselmiş ve hisse senedi fiyatı 24 $ 'dan 132 $' a yükselmiştir. Sayın Iger 2005 yılında CEO olduklarında, hepsi de stoklarımızda bulunan binlerce çalışana doğrudan fayda sağlıyor. ”

Bazıları, CEO dönemi tazminatıyla ilgili mevcut sorunları yaratmak için Clinton dönemi politika boşluklarını suçluyor

ABD İşletme Okulları, CEO tazminatının kırık değil, daha karmaşık

Boston Üniversitesi, Virginia Üniversitesi ve Pennsylvania Üniversitesi'nden saygın İşletme Okulları üzerinde yapılan çalışmalar farklı fakat benzer sonuçlara varmıştır:

Vergi kuralları ve SEC düzenlemeleri, artan ifşa gereklilikleri aracılığıyla, firmaları ödemeyi performansla ilişkilendirmeye, nakit tazminat ve özkaynak hibelerini farklı zaman ufuklarına sahip birden fazla performans hedefine bağlamaya teşvik eder ve tazminat sözleşmelerinin daha karmaşık hale geldiğini ve dezavantajlı olduğunu gösteren anedoktal kanıtlar vardır. değer arttırıcı ancak açık performans hedefleriyle çelişen eylemlerde bulunmaktan kaçınmak için lider CEO'ların. Piyasa koşulları ve diğer faktörler, geçerli ekonomik koşullardan bağımsız olarak, belirtilen zaman diliminde “performans” ın niteliğini ve özünü de değiştirir. Musk, bu duruma iyi bir örnek olmak.

Aslında, CEO performansının kesin olmayan ölçümleri nedeniyle ek performans metrikleri ekleme girişimlerinin, CEO'ların belirli hedefleri yöneterek veya firmaların bazı bileşenlerini aşırı vurgulayarak hissedarların değerlerini en üst düzeye çıkarmaya yönelik eylemlerini bozan çoklu performans hedeflerinden kaynaklanan istenmeyen sonuçları olabilir. sözleşme kriterlerini takip eden operasyonlar.

2018'de Forbes katılımcısı Shellie Karabell, politika değişikliklerinin ileriye dönük bir yol olabileceğini ve CEO'nun işçi ödeme oranının 2014'ten bu yana düştüğünü öne sürdü, ancak bunun daha ziyade halka açık bir şirket hisse senedi performansının daha zayıf bir işareti olabileceğini itiraf etti. daha adil CEO tazminatına yönelik artan eğilim

Düşünülen her şey, Iger gibi CEO'lar genel kuraldan ziyade istisnalardır ve WeWork’in Neumann örneğinde, büyük ölçüde madde olmadan bir şirketin aldatmacasına aşırı coşkulu bir satın alma örneği. Bu arada, SoftBank’ın hisseleri bugün WeWork’ün tıkanması ve kuşatılmış ofis alanı paylaşımı girişimini devralmak için 10 milyar dolardan fazla harcama kararı nedeniyle% 3 düştü.