Bir sonraki mali kriz kripto para birimleri için bir fırsat olabilir
Bir Alman atasözü, “Bäume wachsen den Nicmel in nicht in nicmel” diyor, kötü tercüme, “Ağaçlar gökyüzüne yetişmiyor”, bu da büyüme ve gelişme için doğal sınırlar olduğunu ima ediyor. Yine de, küresel ekonomik büyüme ve varlık fiyatları bu Alman bilgeliğine meydan okuyor gibi görünüyor. ABD ekonomisi tarihteki en uzun boğa koşusu üzerinde ve son endişe tamamen yatırımcı bir iyimser haline geldiğinde, piyasanın gidecek hiçbir yeri olmadığı söyleniyor. Peki gelişmiş piyasalarda rekor seviyelerde varlık fiyatları ve gülünç değerlemelerle hisse senedi ticareti ile modern küresel ekonomi sınırlı ekonomik büyüme ve gelişme zincirlerini ortadan kaldırmayı başardı mı?
Uluslararası Para Fonu ve Dünya Bankası'nın geçen haftaki yıllık toplantılarında, küresel finansın glitterati arasındaki ruh hali kasvetli ve iyi bir nedendi. Eski ve yeni süper güç rekabetleri küresel ekonomik büyümeyi istikrara kavuşturmakla tehdit ederken, popülizm ve kabileizm de küresel ruhlara yeniden girerek çatışmayı tehdit ediyor. Ancak IMF’nin Dünya Ekonomik Görünümü, 2017 yılında elde ettiği gibi küresel üretimin bu yıl% 3.7 ve bir sonraki (satın alma gücü paritesinde) pinge ettiği güçlü ekonomik büyüme öngörmeye devam eden farklı bir tablo çiziyor.
Çin borsaları sadece büyümeyi biliyordu.
Yine de endişelenmek için yeterli neden var. ABD tarafından başlatılan periyodik ticaret savaşlarını göz ardı ederek, gelişmekte olan piyasa ekonomilerinde (Endonezya rupisi ve Malezya ringgiti gibi para birimlerinin belirlediği gibi) yapısal sorunlar devam etmekte ve bu sorunların çoğu ülkeye özgü zayıflıklardan kaynaklanmaktadır. ekonomik bölgelere bulaşma riskinin garanti edilemez. Daha sıkı finansal koşullar, jeo-politik gerilimler ve daha yüksek petrol fiyatları hayaleti (birçok popülist hükümet, dinlendirici nüfusları yatıştırmak için enerji maliyetlerini sübvanse eder) ve endişe etmek için yeterli neden var. Ancak sorunlar gelişmekte olan pazarlar için zararsızdır, ABD gibi düşük işsizlik yaşayan gelişmiş ekonomiler, politika yapıcıların mevcut araçlarında bile hamstung olabileceği bir zamanda enflasyon çirkin bir kafaya düşerse sürpriz olabilir. parasal normalleşmeye yakın.
Warren Buffett'in dediği gibi,
“Sadece gelgit dışarı çıktığında kimin çıplak yüzdüğünü öğreniyorsun.”
Bu seferki sorun herkesin çıplak yüzmesi olabilir. En belirgin çıplak yüzücüler, hassas bilançoları olanlardır - bunların tespit edilmesi kolaydır. Daha sinsi riskler, Çin'deki ikinci ve üçüncü kademe bankalar gibi şüpheli araçlarda tehlikeli kredilere sahip bilanço dışı kalemlere sahip şirketler ve finansal kuruluşlardan kaynaklanmaktadır. Gelgit ve kolay para dışarı çıktığında, finansal ve ekonomik sıkıntı kaçınılmazdır. Halihazırda bir kaç gelişmekte olan pazar sevgisi yenildi, Arjantin ve Türkiye bunun en açık örneklerinden ikisi. Risk iştahındaki büyük düşüş, her türlü siyasi fraktan yaptırımlar, ticaret savaşları veya bölgesel istikrarsızlık daha genel bir sermaye uçuşuna neden olabilir.
Riskten kaçınmadaki artış finansal ve ekonomik istikrarı etkileyecektir. Zaten, riskli varlıkların değerlemesi bugün kurgu ve bilanço çalışmaları gibi görünmektedir. Küresel finansal istikrar raporunun sadeleştirdiği bir şey, gerçeklerden ziyade kurumsal istekleri yansıtmaktadır.
“2008'DE SİSTEMİ OLARAK ÖNEMLİ FİNANSAL SEKTÖRLERLE YETKİLİ OLMAYAN SEKTÖR BORÇLARI 113 TRİLYONDAN (BİRLEŞİK GSYİH'NIN YÜZDE YÜZDE 200'ÜNDEN YAKINDA) BÜYÜYOR.
“BANKALAR, KRİZDEN SONRA SERMAYE VE LİKİDİTE TAMPONLARINI ARTTIRMIŞTIR, AMA YÜKSEK ENTEGRE ŞİRKETLERE, EVLERE VE HÜKÜMLERE MARUZ KALDI; OPAK VE SARIŞIM VARLIKLARININ HOLDİNG'LERİNE; VEYA YABANCI PARA FONU KULLANIMI İÇİN. ”
Sanki merkezi olmayan kripto para birimini oluşturmak için Satoshi Nakamoto’nun (Bitcoin’in isimsiz kurucusu) varoluşu artık her zamankinden daha alakalı. Başka bir şey değilse, 2008 Büyük Finansal Krizinden hiçbir şey öğrenmedik. Ve ABD hükümeti, IMF etiketlerinin, “zaten sürdürülemez borç dinamikleri” nin üstünde son derece sorumsuz bir döngüsel mali genişlemeye girişerek yardımcı olmadı. Özetle, Sam Amca hala modası geçmiş gibi dolar basmaktadır.
Arkadaş mı yoksa düşman mı? Gerçekler çok daha karmaşıktır ve eski rekabetlerle doludur.
Ama suçlama sadece ABD'ye de oturmuyor. Avrupa'da, hem kurumsal hem de hükümet sektörlerindeki kaldıraç hala yüksek ve Çinliler de borçlanmalarında utangaç değiller. Önemli varlık fiyatları yükselmeye devam ediyor ve ABD'de Nobel ödüllü Robert Shiller tarafından geliştirilen döngüsel olarak ayarlanmış fiyat / kazanç oranı 137 yılda (1929, 1990'ların sonları ve 2000'lerin başları hariç) her zamankinden daha yüksek. Ekonomik kriz). Tüm bunların anlamı, dünyanın ekonomik ve finansal sistemlerinin 2008'deki kadar kırılgan olmaya devam etmesidir - ve bugün ne kadar kırılgan oldukları sadece deneyimle keşfedilecek - en kötü deney.
Bu arka plana karşı, bir zamanlar kripto para biriminin yüksek spekülatif dijital varlığı olarak aniden aniden böyle gülünç bir bahis gibi görünmüyor. Dolar, euro ve reminbi gibi fiat para birimlerinin aksine, Bitcoin gibi kripto para birimleri deflasyonisttir - yani arzları zaman içinde azalır ve para biriminin değerini artırmaya yardımcı olur. Ve yeni malzemelerin artan keşifle ortaya çıkabileceği altının aksine, Bitcoin arzı şeffaf ve sınırlıdır - blok zincirinde incelemeye açıktır. Ve tüm kripto para birimleri eşit olmasa da, Monero gibi gizlilik odaklı kripto para birimleri, bir sonraki mali kriz sırasında insanlar aniden değerlerini artırabilir, çünkü insanlar ticaretlerini tamamlayan pis hükümetlerin sınırları dışında varlık ve değer aktarmanın yollarını bulurlar. mali yanlış yönetim.
ABD Federal Rezervi sıkılaştırılırken, özellikle bugün küresel ekonominin karşı karşıya olduğu öngörülemezlik ve sayısız riskler göz önüne alındığında, bu tür önlemlerin zamanında veya yeterli olduğuna dair bir garanti yoktur. Popülistler ve milliyetçiler ofiste ya da göreve gelmeyi beklerken, bir sonraki küresel mali kriz karşısında politika yapıcılar arasında 2008 ve 2009'da yaptığımızla aynı düzeyde işbirliği göreceğimizin garantisi yoktur. dünya küreselleşmeyi tekrar tekrar denedi - her seferinde iki adım ileri, bir adım geri ve büyük maliyetle. Küresel barış ve refahın yeni bir çağını başlattığımız gibi, dünyanın da mezhepçilik, hizipçilik ve içgözlem içine düşme riski en yüksek olduğu zamandır.
Bunlar tehlikeli zamanlar ve artık birçok kişinin tanıdığı ya da yeterince dikkat göstereceği kadar çok şey. IMF’nin küresel ekonomik risklere ilişkin uyarıları, zamanında olsa da, bu riskleri dikkate almak için açık bir harekete geçme çağrısından uzaktır. Ve gitgide daha fazla popülist zorba pulpalarını aldıkça, küresel ekonominin her zamanki gibi iş ile devam edebileceği fikri fantazidir.
Bir sonraki mali krizin bağlamını ve içeriğini tespit etmek zor olsa da - hangi varlıkların değerli olduğunu yeniden değerlendirmemize neden olabilir. Kripto para birimleri, böyle bir serpinti için olası bir faydalanıcı olmayabilir.
Orijinal makale cryptoinvestor.asia tarihinde gönderildi.
